節約発投資行き
チャーリー・マンガー、ウォーレン・バフェット、バリュー投資、集中投資、バイ・アンド・ホールド、節約・倹約などの話題
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2015年9月20日日曜日
直観に反するように思える投資上の教え(ハワード・マークス)
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前々回 にご紹介したハワード・マークスのレターから、もう少し引用します。(日本語は拙訳) 最初は、価格下落とリスクについてです。 だれもがリスキーだと感じているものの値段は、「欲しくない」と拒まれるうちに、全然危険でない金額まで低下することがよくあります。否定的な見解が行き...
2015年9月16日水曜日
だれもが好むものだとしたら(ハワード・マークス)
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オークツリーの会長ハワード・マークスが9月9日付けで新しいレターを公開していました。夏休み中に執筆できたからか、それとも市場で急激な下落があったからか、今回の文章は力が入っているように感じました。彼にとって語りやすい話題だったのかもしれません。印象に残った箇所を引用してご紹介しま...
2015年6月22日月曜日
歴史から得られる本物の教訓(ハワード・マークス)
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オークツリーの会長ハワード・マークスが少し前にレターを公開していました。今回の題名は"Risk Revisited Again"です。今回は書下ろしではなく、何回か前に発表した文章を改訂した文章( 過去記事 など)になっています。投資におけるリスク管理の手引き...
2015年4月2日木曜日
不要な時にたくさんあり、必要な時にほとんどない(ハワード・マークス)
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ハワード・マークスの新しいメモが公開されていました。今回は流動性(Liquidity)についてです。いつものように機関投資家向けの文章なので、そのまま個人投資家に当てはまるものではありませんが、本質的な考えは同じだと思います。今回引用するのは「流動性のイロハ」に当たる文章です。(...
2015年1月6日火曜日
想像力の欠如(ハワード・マークス)
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先月に公開されたハワード・マークスのメモは「石油情勢から得た教訓」と題しています。6ページにわたる本文で、人の予想がはずれやすい事例やその原因、そこから波及する影響に関する考察などが記されています。いつものように勉強になる文章ですが、石油ガス業界に投資をしている方にはやや物足りな...
2014年9月16日火曜日
リスクについて再び考える(5)終(ハワード・マークス)
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ハワード・マークスの新しいメモ"Risk Revisited"から、最後の引用です。原文(PDFファイル)のリンク先は こちら の投稿にあります。前回分の投稿は こちら です。(日本語は拙訳) それら6つの観察結果から、チャーリー・マンガーが投資一般につい...
2 件のコメント:
2014年9月14日日曜日
リスクについて再び考える(4)(ハワード・マークス)
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ハワード・マークスの新しいメモ"Risk Revisited"から、さらに引用します。原文(PDFファイル)のリンク先は こちら の投稿にあります。前回分の投稿は こちら です。(日本語は拙訳) [リスク全般に関して述べたい]第一の点は、リスクは直観に反す...
2014年9月12日金曜日
リスクについて再び考える(3)(ハワード・マークス)
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ハワード・マークスの新しいメモ"Risk Revisited"から、もう少し引用します。原文(PDFファイル)のリンク先は こちら の投稿にあります。また前回分の投稿は こちら です。(日本語は拙訳) 不十分なリターンにとどまる原因は、実は2つ考えられます...
2014年9月10日水曜日
リスクについて再び考える(2)(ハワード・マークス)
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ハワード・マークスの新しいメモ"Risk Revisited"より、さらに引用します。原文(PDFファイル)のリンク先は、 前回の投稿 で示してあります。(日本語は拙訳) 2006年にリスクについて書いた元のメモで、ある重要な考えをはじめて思いつきました。...
4 件のコメント:
2014年9月8日月曜日
リスクについて再び考える(1)(ハワード・マークス)
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オークツリー(Oaktree)の会長ハワード・マークスの新しいメモが公開されました。今回はリスクに関する話題が15ページ分です。数回に分けて部分的に引用しますが、もちろん全体を通読する価値のある文章です。(日本語は拙訳) Risk Revisited (Oaktree Ca...
2014年4月16日水曜日
投資が簡単だと思っている人間は愚か者だな(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが新しいメモを公開しています。このところ出番が多いようですが、今回の内容は力が入っています。部分的に引用してご紹介します。(日本語は拙訳) Dare to Be Great II (Oaktree Capital Management)...
2014年3月24日月曜日
ウォートン・スクールによるインタビュー記事(ハワード・マークス)
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オークツリーの会長ハワード・マークスが、母校ペンシルバニア大学ウォートン・スクールのインタビューを受けていました。最近は出ずっぱりのようで、ほかで読んだことのある話題もでています。一部を引用してご紹介します。(日本語は拙訳) Investor Howard Marks on ...
2014年3月10日月曜日
ナダルに思い知らされるわけではない(ハワード・マークス)
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前回 の投稿につづいて、ハワード・マークスのインタビュー記事からもう一か所引用します。(日本語は拙訳) そのことから本質的な哲学的疑問が浮かび上がります。投資において運はどのような役割を果たすのでしょうか。 運というのはきわめて重要なものです。能力や勤勉さ、根気はどれ...
2014年3月8日土曜日
今やっとけば金持ちになれるぞ(ハワード・マークス)
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資産運用会社Oaktreeの会長ハワード・マークスがインタビューに応じていた記事がありました(GuruFocusで紹介されていました)。彼自身の書くメモと同じように、このインタビューでも一般投資家に対してわかりやすい表現で現状認識や助言を語っています。今回と次回で一部を引用してご...
2014年1月22日水曜日
連続正解数1回(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが新しいメモを公開しました。2つの話題をからめた内容になっています。話題のひとつは少し前に本ブログでも取り上げた「運」について( 過去記事 )、もうひとつは「効率的市場仮説」についてです。今回ご紹介するのは運勢に関する内容からの引用です。「実...
2013年11月30日土曜日
リスキーだがバブルではない(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが久しぶりに新しいメモを公開していました。市場全体の動向を描写し、まとめとして現在の価格水準に触れています。そのまとめの部分を引用します。(日本語は拙訳) The Race Is On (Oaktree) (PDFファイル) リスク...
2013年8月22日木曜日
信頼感の果たす役割(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが新しいメモを公開していました。市場参加者の心理を概括する話題で、それが極端に振れやすいことを示しながら、現在の状況はどうなのか意見を述べています。結論にあたる部分を引用します。(日本語は拙訳) The Role of Confidenc...
2013年7月10日水曜日
かつてないほどむずかしい投資環境(セス・クラーマン)
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経済誌Forbesで、わたしが気にいっているファンド・マネージャー4名をまとめて取り上げている記事がありましたので、ご紹介します。 Beyond Buffett: Four Other Investor Letters The Pros Are Reading (Forbe...
2013年3月22日金曜日
強気相場の第2段階(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが新しいメモを公開しています。話題は「株式相場の見通し」、前半では株式のリスクプレミアムをとりあげて楽観視をたしなめていますが、債券と比較したときの相対的な割安さを歴史的にみたり、バリュエーションを定性的に評価して、それほど行き過ぎた状況でな...
2 件のコメント:
2013年1月16日水曜日
進んでお縄にかかる者(ハワード・マークス)
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Oaktreeの会長ハワード・マークスが新しいメモ Ditto を公開していました。今回の話題は強気と弱気のサイクルについてです。これは他でもよくみかける話題ですが、彼の文章は地に足がついているだけでなく、読ませる構成になっています。今回はその中から、投資家が現状のリスクをどのよ...
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