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2014年8月20日水曜日

最悪の状況下における合理的投資家について(5)終(セス・クラーマン)

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セス・クラーマンの短めの論文のその5、最終回です。前回分は こちら です。(日本語は拙訳) ヘッジ・ファンドであれば、さまざまなツールを自由に使えるかもしれない。ロング・ショート戦略ができるし、借り入れもできる。最上の人材を雇う資金もある。しかしロング・ショートをやるのはリス...
2014年8月18日月曜日

最悪の状況下における合理的投資家について(4)(セス・クラーマン)

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セス・クラーマンの短めの論文のその4です。次回でおわりになります。前回分は こちら です。(日本語は拙訳) それではこれから将来はどうなるだろうか。きわめて果敢なヘッジ・ファンドが預けられた資金をすべて使えば、株式市場はいよいよ効率的になるのだろうか。多くのヘッジ・ファンドや...
2014年8月16日土曜日

最悪の状況下における合理的投資家について(3)(セス・クラーマン)

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セス・クラーマンの短めの論文のその3です。前回分は こちら です。(日本語は拙訳) ローウェンスティーン教授[ローウェンスタイン、とした和訳書あり]は論文の中で、名だたるバリュー投資家のあげた成功例を調べるようにと、はっきり要求している。彼の論文を概括すると、2003年12月...
2014年8月14日木曜日

最悪の状況下における合理的投資家について(2)(セス・クラーマン)

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前回 につづいて、セス・クラーマンの短めの論文のその2です。(日本語は拙訳) 効率的市場仮説が登場してから数十年、その理論の示す行動原理に対して真剣に挑戦しようとする目立った関心が学術界から寄せられることは、今でもほとんどない。バリュー志向のミューチュアル・ファンド[投資信託...
2014年8月12日火曜日

最悪の状況下における合理的投資家について(1)(セス・クラーマン)

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セス・クラーマン氏はボストンを拠点とするヘッジファンドBaupost(バウポスト)の創設者で、現在も活躍中です。 Wikipediaによれば 、2012年当時の預かり資産評価額は3兆円弱とされています。彼はおもてに出てこない性分のようで、一般的な投資家にはあまり知られていない名前...