節約発投資行き

今回の「株主への手紙」では最初のページに、ウォーレン・バフェットからチャーリー・マンガーに向けた弔辞が掲げられています。以下、その全文です。(日本語は拙訳) バークシャ・ハサウェイを設計監理した男、チャーリー・マンガー チャーリー・マンガーは100歳の誕生日まであと33日...

2023年度「バフェットからの手紙」より、今回の文章ではウォーレン・バフェットが自身のおかした失敗を告白しています。失敗と断定するには少し早いようにも思えますが、主力子会社に関する話題なので、バークシャーの株主諸氏のみなさんはそれなりに調査研究なさったほうがいいかもしれません。な...

 バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットが、2/24(土)付けで2023年度の「バフェットからの手紙」を公開しました。昨年末に亡くなったチャーリー・マンガーへの弔辞で始まる点が特筆される文章ですが、日本の総合商社について触れている点も目につきました。今回はその部分の文章...

バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットが、2/26(土)付けで2021年度の「バフェットからの手紙」を公開しました。本文の文章量は10ページ分と、今年もさらに薄くなっています。その内容はあくまでも当社の株主に向けたものですが、そうでない一般投資家の方にも参考になるところ...

2020年度「バフェットからの手紙」より、 前回の投稿 と同じように5番目のバケツに区分されるバークシャー株主の話題です。(日本語は拙訳) バークシャー株を保有する独特かつ貴重な個人投資家の集団をみれば、わたしどもがウォール街のアナリストや機関投資家の関心をひきたがらない理由...

2020年度「バフェットからの手紙」より、 前回の投稿 につづいて今回は5番目のバケツに区分されるバークシャー株主の話題です。(日本語は拙訳) そこまでお話ししたあとに、5番目のバケツに対してわたしとチャーリーが特別な親近感を抱かないとしたら、わたしどもは人間としてどうかして...

2020年度「バフェットからの手紙」より、 前回の投稿 につづいて今回の話題はバークシャー株を保有している投資家に関してです。(日本語は拙訳) 現在バークシャーの株を保有する人たちは、大きな5つの「バケツ」に分けて考えることができます。その一つは「創業者」的なバケツで、わたし...

2020年度「バフェットからの手紙」より、 前回投稿 につづいてウォーレン・バフェットが始めた投資パートナーシップの話題です。(日本語は拙訳) チャーリー[・マンガー]は1962年に自身のパートナーシップを設立し、わたしと同じように良好に運営していました。わたしも彼も機関投資...

2020年度「バフェットからの手紙」より、今回からはウォーレン・バフェットやチャーリー・マンガーがかつて運営していたパートナーシップの話題を皮切りに、彼らがバークシャーの株主に抱いている心情について触れた文章を取りあげます。なお 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) ...

2020年度「バフェットからの手紙」より、 前回分 に続いてコングロマリットの話題です。今回の文章では、バークシャーの経営陣がコングロマリットとしての同社にどうあってほしいのか簡潔に記しています。(日本語は拙訳) わたしとチャーリーがコングロマリットたる当社に望んでいること...

バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットが、2/27(土)付けで2020年度の「バフェットからの手紙」を公開しています。今回とりあげている内容は同社株主向けの話題が中心になっており、一般投資家からすれば興味を持てない文章かもしれません。しかし個人的には同社の株主を長く続け...

バークシャー・ハサウェイの株主総会 より、今回でウォーレン・バフェットのスピーチはおわりです。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> 飛行機が多すぎるのです。数か月前に発注が下されて合意がなされたときには、そのような状況で...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、航空業界への投資を引き揚げた件についてです。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) 本当のところ、航空会社のCEOという仕事は楽しいものではありません。しかし当社が買ったどの会社もよく経営されていました。たくさんのことを適切に...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、ウォーレン・バフェットの実質的な謝罪会見です。 このように誠実な態度を示せるリーダーのもとでは、真っ当な文化が育まれていると期待したいものです。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> そ...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、FEDの救済をよそに、ウォーレン・バフェットが今回の危機に直面して取った行動について説明しています。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> しかし、わたしどもはバークシャーで準備をしていま...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、FEDが3月23日に決断したことに対して、ウォーレン・バフェットがお礼を述べています。まさしく2008年の再来です。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> そして3月に市場が基本的に凍り...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、ひきつづき金融市場で起こっていた麻痺寸前の状況についてです。1時間半以上にわたったウォーレン・バフェットのスピーチですが、そろそろ終わりがみえてきました。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) そして米国債市場が、つまりもっと...

マイケル・モーブッシンのエッセイをもう少し取り上げます。今回の文章では、 前回分の投稿 で取り上げた割引キャッシュフロー・モデルを使い、事業の予想成長率が低下したときの価値評価をみています。(日本語は拙訳) <成長性> それではここで、予想成長率を10%か...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、ここからは今年3月に金融市場で起こっていた状況をウォーレン・バフェットが語ってくれます。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> ですから、わたしどもがバークシャーに望んでいる位置とは．．...

バークシャー・ハサウェイの株主総会より、今回は現金比率の話題です。 前回分の投稿はこちら です。(日本語は拙訳) <ウォーレン・バフェット> それではこのスライドを．．、いいえ、前のものに戻りましょう。ここに3月31日現在の当社が保有する現金及び米国債の正味保有...